Desenvolve-se em Área Protegida do Parque Natural e permite vistas privilegiadas para dois dos principais Maciços Vulcânicos da ilha: Vulcão de Santa Bárbara e Vulcão do Pico Alto. Tem como particularidade o facto de contornar, durante 1 km, a Caldeira do Vulcão do Pico Alto, onde a parede visível é denominada como Rocha do Chambre e tem o seu ponto mais elevado aos 704 m de altitude. A Caldeira possui no seu interior uma importante Reserva Natural, amostra do imenso património natural existente na ilha, considerada a ilha dos Açores com maior mancha de florestas naturais do Arquipélago.